湘财基金车广路：行业风格趋于均衡 长期看好科技成长

湘财基金总经理助理、投资总监车广路认为，当前行业风格正趋于均衡，短期内与基建、消费相关行业的关注度提升，部分低估值行业有望迎来修复；从中长期来看，依然坚定看好科技成长板块，包括5G应用、消费电子、新能源汽车等领域。
打造主动量化投研体系
为了在瞬息万变的市场中更好地把握投资机会，湘财基金打造了一套完整的主动量化投资体系，用于辅助主动投资。在车广路看来，量化投资有系统性、分散性、纪律性和可跟踪性等特点，引入量化体系后，可以避免由基金经理个人风格带来的业绩波动。
车广路介绍，湘财基金的主动量化体系，既有自上而下，也有自下而上；既有量化分析，也有主动判断。在自上而下进行仓位选择和行业配置时，会同时使用量化和主动分析手段，用择时模型和行业轮动模型为主动判断提供辅助。
去年下半年，公司利用行业轮动模型，结合宏观经济、利率环境、行业估值等因素，筛选出了新能源车和传媒板块，再结合行业研究员对行业景气的跟踪和预判，确认行业景气度正在复苏，就进行了坚定布局。
对于行业的把握，车广路主要看两个方面：一是看行业赛道，包括行业的空间和产品渗透率情况。二是看行业景气度，这决定了渗透率提升的速度。
对于不同的行业，关注点也是不一样的。车广路表示，对于传统价值行业，主要关注估值水平、分红率、增长平稳度等；对于成长股来说，更加关注业绩增速指标，可以通过PEG进行把握；对于周期品行业，主要关注价格的走势、是否到达拐点等。
对于个股的选择，车广路称，主要关注核心竞争力，传统行业体现在管理能力方面，科技企业则重点关注研发能力，并综合估值水平、内部竞争格局以及上下游有特点等方面进行综合研判。
科技成长仍是长期投资主线
“市场短期震荡不改核心逻辑，科技成长板块仍是今年乃至未来两三年的投资主线。当前依然坚定看好科技成长板块，包括5G应用、消费电子、新能源汽车等领域。”车广路表示。
就5G行业而言，车广路认为，按照基站建设、手机换机潮及流量引爆、应用落地的顺序来看，5G行业景气度目前已经渗透至手机换机潮及流量引爆这一阶段。虽然5G基站建设的高峰期还没到来，但行业景气度已经很高，湘财基金已经进行了针对性布局，在半导体领域布局了存储芯片、光学芯片，在消费电子领域布局了光学、存储、射频天线、ODM等领域，还将在终端应用领域积极布局虚拟现实、云计算、云游戏、车联网等。
“新的科技大周期刚刚启动，科技产业的景气是国家战略和产业周期共振的结果，持续性和爆发力或超出想象。”车广路表示。