北摩高科连续3年营收不敌应收账款 曾借1.5亿给股东炒股

　　今日，北摩高科走出了上市以来第13个涨停板，截至收盘股价报101.84元，涨幅10.00%，换手率58.62%。

　　北摩高科的发行价为22.53元，4月29日上市首日收盘报32.44元，涨幅43.99%。随后公司股票连续12个交易日涨停，5月20日北摩高科收盘价较发行价已经上涨352.02%。

　　根据北摩高科首次公开发行股票招股说明书披露，2015年、2016年、2017年、2018年及2019年，北摩高科实现营业收入分别为1.90亿元、2.14亿元、2.90亿元、3.31亿元和4.14亿元，扣除非经常性损益后的归属于普通股股东的净利润分别为6750.00万元、7333.38万元、1.03亿元、1.47亿元和2.09亿元。

　　上述同期，公司经营活动产生的现金流净额分别为8383.03万元、-5804.10万元、672万元、1.18亿元和1.49亿元，与净利润的比率分别为353.68%、-75.10%、6.49%、78.68%及69.99%。北摩高科同期销售商品、提供劳务收到的现金分别16,304.63 万元、7579.84 万元、11,396.83 万元、29,325.29万元和32,561.78万元。

　　北摩高科的应收账款逐年增高。2015年、2016年、2017年、2018年及2019年，公司应收账款净额分别为4318.36万元、1.72亿元、3.07亿元、3.82亿元和4.51亿元，占营业收入的比例分别为22.70%、80.26%、106.05%、115.18%和296.37%。

　　2015年、2016年、2017年、2018年及2019年，北摩高科存货净额分别为13,870.66 万元、15,821.43万元、14,721.88 万元、15,388.21 万元和 17,113.72 万元，占当年末流动资产比重分别为33.12%、32.39%、19.13%、17.82%和 17.08%。

　　北摩高科的招股书预披露稿显示，公司拟在深交所中小板发行3754万股，计划募集资金7.8亿元，其中2.85亿元用于飞机机轮产品产能扩张，1.45亿元用于飞机着陆系统技术研发中心建设，8000万元用于高速列车基础摩擦材料及制动闸片产业化项目，2.7亿元用来补充流动资金。

　　最终，北摩高科实际公开发行3754万股，每股发行价格为22.53元，募集资金总额8.46亿元。扣除发行费用合计7169.49万元后，公司实际募集资金净额为7.74亿元。募投项目使用资金中，除了补充流动资金从2.7亿元下降为2.64亿元外，其他募投项目资金使用计划没有变动。

　　据《金融投资报》报道，北摩高科有钱借给股东炒股，却没钱投项目。2016年至2018年，公司先后累计借给两位股东近1.5亿元炒股。

　　招股说明书显示，自2015年11月27日开始，到2016年末，北摩高科曾借给高昆和陈剑锋资金，分别借出4次和9次，分别借出金额5373万元和1亿元，两人合计1.54亿元。两人均系公司股东，高昆持股比例为 2.58%，陈剑锋持股比例为19.76%，且陈剑锋是公司的主要发起人之一，担任公司董事、副总经理。

　　北摩高科借出1.54亿元给两位股东，用于股东股票理财，且上述借款的到期日多为2016年下半年。公司披露，2016年末，上述拆借出的款项已归还。但可以看到，2016年年末，公司账面上的货币资金也仅只有1.263亿元。也就是说，公司勒紧裤腰带，宁可苦自己不发展，也要借钱给股东炒股。

　　从招股说明书来看，公司拟募集资金10.11亿元，用于三大项目投资，同时补充流动资金，其中投资总额最少的“飞机着陆系统技术研发中心建设项目”投资金额仅为2.06亿元。然而，公司很大方地将1.54亿元借给股东炒股，却不肯投入到公司声称对公司有帮助的募投项目中，这不得不令人怀疑公司是否真的需要投资这些项目，是不是真的有上市融资必要。