央行：稳健实施“以我为主”货币政策 宏观杠杆率总体实现“稳字当头”

“党的十八大以来的十年，是中国金融业取得历史性成就的十年。”中国人民银行副行长陈雨露6月23日在中共中央宣传部举行的“中国这十年”系列主题新闻发布会上表示，在这十年中，人民银行全面贯彻新发展理念，持续深化金融供给侧结构性改革，稳步扩大金融开放，统筹发展与安全，有力推动经济高质量发展。

从我国宏观杠杆率及宏观调控政策效果来看，陈雨露表示，近年来中国宏观调控政策是有力、有度、有效的，宏观杠杆率总体实现了“稳字当头”，确保国民经济运行在合理区间，也为全球经济增长作出积极的贡献，成为全球经济的重要动力源和稳定器。

管住货币总闸门

不搞大水漫灌

回顾这十年，陈雨露谈到，人民银行稳健实施“以我为主”的货币政策，综合研判复杂多变的国内外经济金融形势，发挥好货币政策总量调节和结构调节的双重功能，前瞻性地加强跨周期的调节，有效应对世纪疫情等内外部的冲击。

在这个过程当中，有力地促进稳增长、稳物价、稳就业和国际收支平衡。人民银行坚持管住货币总闸门，不搞大水漫灌，守护好老百姓的钱袋子。

数据是最有力的佐证。陈雨露表示，2012年以来，广义货币供应量（M2）年均增速10.8%，与名义GDP年均增速基本匹配，有力地推动了国民经济稳健发展。

同时，在这十年里，人民银行以新发展理念引领金融支持实体经济实现高质量发展。陈雨露提到了一些具体数据：高技术制造业中长期贷款余额较十年前增加了近七倍；今年一季度末，普惠小微贷款余额超过20万亿元，支持小微企业和个体工商户超过5000万户；境外主体持有境内人民币金融资产较十年前增加了2.4倍；人民币成功加入国际货币基金组织特别提款权，成为第三大篮子货币，权重从10.92%提升至12.28%。

防范化解金融风险是金融工作永恒的主题。陈雨露表示，十年来，人民银行统筹金融发展和安全，守住了不发生系统性金融风险的底线。牵头打好防范化解重大金融风险攻坚战，取得了重要的阶段性成果，重点领域的风险得到稳妥处置，金融风险整体收敛、总体可控。

此外，陈雨露谈到，十年来，人民银行不断强化数字经济时代的国家金融基础设施建设，现代化金融服务体系迈上新台阶。

宏观调控政策

有力、有度、有效

谈及近年来我国宏观调控效果如何，陈雨露表示，宏观杠杆率变化是衡量宏观调控效果的一个重要指标。近年来，人民银行不断健全金融宏观调控体系，创新和完善宏观调控的方式，在宏观杠杆率总体保持稳定的前提下，有力支持了实体经济的发展，也有效地保障了我国国民经济运行在合理区间。

陈雨露进一步表示，从纵向来看，2021年末中国宏观杠杆率是272.5%，比2016年末上升了23.9个百分点，五年年均上升约4.8个百分点。2016年到2021年这五年，中国GDP年均增速约6%，CPI年均涨幅约2%，平均每年新增城镇就业超过1300万人。也就是说，中国以温和可控的宏观杠杆率增幅支持实现了“较高增长、较低通胀、较多就业”的优化组合，宏观调控取得了良好成效。

从横向来看，新冠肺炎疫情以来，中国以相对较少的新增债务支持了经济的较快恢复，宏观杠杆率的增幅明显低于其他主要经济体。新冠肺炎疫情暴发以后，各国普遍采取了超宽松的刺激政策来应对衰退，引起了宏观杠杆率的大幅上升。2021年末，国际清算银行统计的全部报告国家的杠杆率平均水平是264.4%，比2019年末高18.3个百分点，中国的这一数据是16.5个百分点。

“这体现出我们不搞‘大水漫灌’、不超发货币、不透支未来的宏观政策取向。”陈雨露说，在稳杠杆的同时，中国经济表现持续保持领先，通胀总体可控。2020年到2021年，中国经济两年平均增速5.1%，比美国、日本和欧元区分别高4.1个、6.6个和5.7个百分点，通胀水平也明显低于主要发达经济体。