基建大周期启动 主题基金可以“上车”了

近来，传统基建板块迎来久违的大涨，中证基建工程指数3月2日更是上涨8.44%。在多位业内人士看来，当前基建板块估值处于历史低位，在逆周期调节政策持续加码、板块估值有望修复等多种因素共同提振下，基建工程主题基金也迎来最佳配置时间窗口。那么，现在是否是投资者“上车”基建主题基金的良好时机？哪些主题基金最值得布局？

国家统计局最新公布的2月制造业PMI为35.7%，低于上月14.3个百分点。新订单指数降至有记录以来最低，为2019年7月以来首次落至收缩区间。与此同时，近期各地纷纷推出基建项目来稳定经济增长，基建板块受此利好大涨。除了水泥、钢铁等传统基建板块，以5G为代表的“新基建”也受到市场的热烈追捧。

在此背景下，多家机构人士认为，相关主题基金迎来最佳配置时机。盘点市场上与基建主题有关的基金可以发现，目前有两只基建相关指数基金，分别是信诚中证基建工程指数基金和广发中证基建工程指数基金。

其中，信诚中证基建工程指数基金（LOF）所追踪的中证基建工程指数，在建筑与工程行业中选取50家具有代表性的上市公司作为样本股，涵盖了基础建设、房屋建设、专业工程、装修装饰、园林工程等多个基建相关领域，指数前十大成分股分别为中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国电建、中国交建、中国中冶、葛洲坝、中国化学、上海建工、金螳螂。

对于基建行情的持续性，信诚中证基建工程指数基金（LOF）基金经理黄稚认为，企业逐步复工有望带动建筑等受疫情影响较大的行业逐渐回暖复苏。在政策利好持续释放的大环境下，基建融资改善趋势较为明确，基建板块有较强改善动力。

具体来看，黄稚给出了以下三个理由。首先，从年初发行的新增专项债投向来看，募集资金流向基建领域比例大幅提升至65%以上，为基建提供积极动力。其次，今年第一季度信贷社融有望延续高增长，投向上将加大对重点领域复工复产、制造业、居民消费等支持力度。最后，2020年基建投资增速有望触底回升。基建投资同比增速在2019年开始触底弱反弹，2019年12月含电力和不含电力的基建投资同比增速分别为3.33%、3.80%。

中泰证券认为，基建大周期十年一轮回，而目前基建依然在小周期的格局中运行，2019年是2008年以来第三轮基建周期的下行磨底阶段，考虑到今年上半年的低基数效应，基建投资的上升周期至少可以维持四个季度左右，构成第四轮基建周期的上升期。

此外，长江证券分析师于海宁表示，海外疫情扩散，全球产业链各环节存在不确定性。经济稳增长背景下，通信网络作为云计算、人工智能、物联网等战略性新兴产业发展的基础设施，符合经济转型方向，有望成为“新基建”的主要抓手。