中电熊猫连年亏损被传“卖身”自救

　　根据目前市场消息，中电熊猫潜在的竞购方有京东方、TCL华星、深天马、惠科等国内面板厂商。

　　近300亿投资打水漂

　　在连续两年亏损后，南京华东电子信息科技股份有限公司(以下简称“华东科技”，000727.SZ)未能逃脱“披星戴帽”的命运，公告称自2020年4月16日起实行“退市风险警示”处理，股票简称由“华东科技”变更为“*ST东科”。

　　华东科技的“不幸”要归咎于液晶面板业务的折戟，旗下南京中电熊猫平板显示科技有限公司(以下简称“中电熊猫”)在去年年底遭计提资产减值56.56亿元，直接导致华东科技的严重亏损。而近两周，华东科技有意变卖这一“包袱”的消息不胫而走，“绯闻对象”包括京东方、TCL华星、深天马、惠科等国内多家面板厂商。

　　“目前确实在与多个意向收购者洽谈，预计将于4月底敲定。”多位中电熊猫内部人士向《中国经营报》记者透露，因连年亏损，华东科技面临退市风险，出售液晶面板业务多出于“保壳”的考量。与此同时，记者独家获悉，中电熊猫内部已有部门开始进行大幅裁员。

　　对于市场传闻以及内部人士透露的消息，记者致电致函华东科技方面进行求证，其相关负责人表示，公司目前处于季报编制的窗口期，暂不合适接受采访，如果公司有重大事项会公告。

　　面板业务遭重创

　　根据华东科技4月15日发布的2019年年度报告，公司2019年实现营收52.67亿元，同比下滑7.65%；归母净利润亏损56.41亿元，同比下滑471.28%。

　　华东科技的营收主要来源于子公司中电熊猫，亏损亦因为中电熊猫。资料显示，南京中电熊猫平板显示科技有限公司成立于2012年，主要产品为TFT-LCD面板、彩色滤光片和液晶整机模组。

　　该公司于2013年开始投资建设液晶面板项目，总投资约289亿元，2015年3月31日投产试做，项目主体工程于2016年11月达到项目设计目标。据了解，南京中电熊猫8.5代线，是全球第一条采用金属氧化物(IGZO)技术、以超高分辨率中小屏为主的新建8.5代液晶面板生产线，当时华东科技对这条产线抱有较大的希望，称达产后正常年营收将达到267.1亿元。

　　在投产之初，中电熊猫也曾表现优异，2015年就录得营收1.27亿元，净利润6110万元；2016年时营收7.48亿元，净利润2.08亿元。

　　然而好景不长，自2017年开始该项目反倒成了华东科技的累赘。2019年，中电熊猫实现营收44.35亿元，占华东科技总营收的84.20%，净利润亏损约95.0亿元。

　　对于中电熊猫的巨额亏损，华东科技称，是由于2019年面板行业出现产需不平衡，液晶面板市场特别是TV面板产品价格跌幅不断扩大，公司本着谨慎性原则对相关资产组计提资产减值准备。而根据去年年底华东科技的公告，公司对中电熊猫8.5代TFT-LCD生产线项目累计计提了56.56亿元的资产减值。

　　“液晶面板在过去是一个紧缺资源，现在像京东方、华星光电等面板企业都在大规模生产，造成了产需不平衡。虽然中电熊猫这一块的资产在技术上有一定优势，但由于经营不善等问题，一直处于亏损状态。”奥维云网(AVC)助理总裁张彦斌在接受记者采访时指出，中电熊猫的亏损主要与公司经营管理不善和产品配置存在问题有关，目前几大面板厂家都有布局8.5代线，已造成了8.5代线的饱和。

　　也正是去年减值公告发出后，市场上开始出现中电熊猫将要重组的传闻。“其实很早之前公司内部就有要被收购的消息了，最近两周陆续有媒体报道，只是目前还没有定论，内部消息是4月底会敲定。”一位中电熊猫内部人士向记者透露，“虽然中电熊猫一直有政府补助，但由于这两年亏损实在太严重，控股方中国电子方面曾与南京市政府洽谈过，据说过程不太顺利，南京市政府已经不想再管这个‘烂摊子’了，所以决定资产重组。”

　　幕后买家扑朔迷离

　　对于华东科技旗下面板业务的重组方案，目前多为猜测，留有诸多疑问。

　　根据目前市场消息，潜在的竞购方有京东方、TCL华星、深天马、惠科等国内面板厂商。有媒体报道称，TCL华星今年春节前后就已经去调研过中电熊猫；2月底，南京中电熊猫信息产业集团有限公司的实际控制方中国电子信息产业集团有限公司的董事长芮晓武，会见了京东方集团董事长陈炎顺。

　　“鉴于中电熊猫平板显示8.5代TFT-LCD生产线项目具备一定的技术优势，又地处经济比较发达的南京，所以被多家公司相中并不意外，如果这些企业能够把这块资源抢下来，就等于在华东区多了一个布局，比如京东方此前重点布局的区域在北京、内蒙古和合肥，在南京还没有布局。TCL华星更是如此，其现在的产线主要在深圳等地。”在张彦斌看来，华东科技当初收购中电熊猫有一部分当地政府的原因，不想把这一资源流落到其他地方，而如今华东科技自身都难保，出于“保壳”的考量很有可能变卖资产，从大的战略来看，上述“绯闻对象”存在一定的合理性。

　　事实上，中国电子旗下有多条液晶面板生产线，除了在南京的一条8.5代线和一条6代线之外，在成都还有一条8.6代线(成都中电熊猫显示科技有限公司)，以及在咸阳有一条8.6代线。成都中电熊猫显示科技有限公司控股方同样是华东科技，投产不过两年，目前经营效益较好。

　　因此，“怎么卖”也成为市场关心的问题。首先，南京中电熊猫8.5代线是否会与南京中电熊猫6代线“捆绑出售”，其次成都8.6代线及咸阳8.6代线是否也会成为谈判标的？

　　“目前我们得到的消息是南京这边的8.5代线、6代线以及成都8.6代线会一起打包出售，但还没有定论。”重点熊猫内部人士告诉记者，面对巨额债务，即使出售了上述资产,也依旧杯水车薪。

　　值得注意的是，在资产重组尚未有定论之际，记者独家获悉，中电熊猫内部已有部门开始进行裁员。在位于南京市栖霞区天佑路7号的中电熊猫公司，多位员工在和记者交谈时表示，自清明节后，公司便强制他们离职，协商未果后，公司便自行取消了他们的工作权限。

　　“我们中间多的在公司工作已有七年，少的也有四年，清明节后在没有接到任何通知的情况下，莫名被要求交接工作，我们没有理会继续正常工作，却被取消了工作权限。”其中一位员工告诉记者，其对公司的这一做法感到不解，在解除劳动合同通知书下来后，他们将准备集体申请仲裁。