危如累卵 乐视“窒息”

　　“现在哪里还有人能出来接受采访啊！”5月12日，一名已从乐视网离职的前员工向北京商报记者感叹道。这一天，乐视网举行了2019年度业绩网上说明会，透露退市后公司股票将挂牌转让。

　　如今的乐视已沦为一具空壳，优质资产流失，支撑业务下滑，与贾跃亭之间的债务纠葛仍然不清不楚，用业内人士的话来说：“发展前景堪忧，翻身几无可能。”

　　退市后“坚守”老三板

　　在当日的业绩说明会上，乐视网董事长、总经理、董事会秘书刘延峰在回应投资者提问“乐视网如果从深交所退市，会退到哪里交易？”时表示，如乐视网从深交所退市，乐视网股票将在全国中小企业股份转让系统进行挂牌转让。

　　而对于退市后的打算，刘延峰透露，公司在三板市场依然会持续经营，同时继续向相关责任人进行追偿，保护公司股东利益。

　　据4月27日披露的乐视网《2019年年度报告》，乐视网已触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》13.4.1中的三项终止上市条款，因此公司股票存在《2019年年度报告》披露后15个交易日内被深圳证券交易所终止上市的风险。

　　因2018年经审计后归属于上市公司股东的净资产为负，根据创业板规定，自2019年5月13日起，乐视网股票被暂停上市。根据相关规定，如果上市公司被暂停上市后首个年度经审计的净利润或者扣除非经常性损益后的净利润为负值，深圳证券交易所有权决定终止其股票上市交易。

　　数据显示，截至2019年末，乐视网归属于上市公司股东的净资产为-143.3亿元；营收为4.85亿元，较上年同比减少68.83%；净利润亏损112.79亿元，亏损幅度比上年扩大175.39%；归属于上市公司股东扣非净利润为亏损23.05亿元。

　　贾跃亭债务存争议

　　据悉，乐视网面临退市危机，与其大规模的债务也脱不开关系，2019年乐视网因乐视体育、乐视云违规担保案计提相关负债约90亿元。而这部分债务，乐视网管理层认为应由公司最大股东贾跃亭负责。刘延峰在业绩说明会上表示，贾跃亭虽然全部股份被冻结，大部分股份被质押，目前却仍是乐视网的实际控制人。

　　自2018年至今，乐视网与大股东及关联方已经进行多次谈判，但由于解决方案的落地和执行依赖大股东的处理意愿和实际执行，因此乐视网与大股东及关联方债务处理没有任何进展，截至目前，大股东及关联方债务处理小组未拿出可实质执行的完成处理方案，乐视网未因债务解决方案获得任何现金。

　　因此，刘延峰指出，即使贾跃亭在美国个人申请破产成功，其实际控制的企业与乐视网的债务依然存在。“贾跃亭个人与贾跃亭实际控制的企业是不同的法律主体，对公司年报没有影响，也不影响其对乐视云、乐视体育的担保债务。截至目前，证监会对贾跃亭的调查仍在进行当中。”

　　日前，贾跃亭债务处理小组相关人士向北京商报记者确认，贾跃亭个人破产重组债权人投票结果已经正式出炉，5月21日将在美国加州中区破产法院举行最后的听证会。第三方计票网站EPIQ披露的信息显示，贾跃亭获得了超过80%的已投票债权人支持，这意味着贾跃亭破产重组方案已经获得债权人层面的投票通过，即获得绝大多数债权人的支持和认可。

　　值得关注的是，本次贾跃亭个人破产重组设立的债权人信托解决方案当中，纳入了贾跃亭与乐视网的连带债务和共同保证债务。据贾跃亭债务处理小组相关人士的说法，这些债务在方案中一旦得以解决，将直接帮助乐视网减少债务规模（含或有债务），履行贾跃亭尽责到底的承诺。而这一说法与上述乐视网的说法有所出入。

　　北京商报记者就此采访了贾跃亭，截至发稿，对方未给出答复。中国互联网协会法治工作委员会副秘书长胡钢告诉记者，这个问题涉及到两个方面。“一个是跨境法律冲突问题。贾跃亭是按照美国法律申请的公民个人破产程序，并不能穿透中国国境影响中国公司，我国暂时没有个人破产的法律制度，只有公司具备相关资质，在这种背景下，两者之间的法律冲突需要更多的证据进行梳理，目前只以双方对外的说法很难判定一个清晰的结果。”

　　另一个则是个人债务和股东债务的关系问题。胡钢表示，一般来说，公司只以公司财产为限承担法律责任，而为了鼓励投资，公司践行股东“有限”责任，也就是根据出资额承担责任，究竟由谁来承担多大责任，需要有严谨的证据。“对于中国境内相关企业来说，有必要的话可以进行公司本身的破产重整程序，既能轻装上阵也能取得债权人的谅解，由此进入新的发展轨道。”

　　未来发展前景堪忧

　　关于乐视网未来的发展规划，如开头所讲，北京商报记者联系到了该公司（前）相关工作人员，但被告知均已离职，公司现在也没有可接受采访的对接人员。

　　目前，乐视网主要业务包括付费会员及短视频运营、版权及电视剧发行收入、广告等。根据财报，2019年乐视网广告业务收入较2018年大幅下跌89.36%，会员及发行业务收入减少63.74%。

　　而2018年还在乐视网整体收入中占据25.38%的终端业务收入，2019年收入为零，因为该业务已不归乐视网所有。从业务方面来说，一直以来，支撑乐视网业绩的一大业务就是乐融致新，在互联网电视兴起的风口，乐融致新曾经跻身电视行业一线阵营。但随着资金危机的爆发，因巨额投资乐视而身陷囹圄的孙宏斌将目标瞄准了乐融致新，并最终成功将该业务收入麾下。

　　对于发展新业务，目前似乎也没有任何迹象。在业绩说明会上，独立董事王雷让透露，目前公司并没有申请汽车方面的专利，也没有车联网业务。

　　产经观察家丁少将认为，乐视网目前的问题很多，既有债务危机，又无新资本输血，同时自身缺乏赚钱造血能力，发展前景堪忧。未来，除非大股东翻身后重新扶持乐视网，或者被新的投资者收购重组，但可能性都比较小。

　　至于其他尝试，刘延峰表示，公司目前没有增资、实施债务重组计划。