中芯上市日茅台创近5年最大单日跌幅 A股争鸣谁更珍贵？

　　7月16日，A股掀起大风大浪——作为半导体行业龙头，中芯国际(688981)回归科创板上市，首日大涨201.97%，总市值冲至A股第11位。让人大跌眼镜的是，中芯上市日，茅台开跌时。此前一路乘风破浪的贵州茅台(600519)昨日大跌近8%报收1614元，市值蒸发1739.94亿元，跌幅仅次于2015年8月24日。

　　“中芯国际比贵州茅台更珍贵”，此前一直将茅台放在手心的券商，表现出明显的“喜新厌旧”。

　　众星捧月与突遭闪崩

　　7月16日上午，中芯国际在上海证券交易所鸣锣上市，当日公司以95元开盘，涨幅超过245%，市值突破6000亿元。截至收盘报82.92元，上涨201.97%。

　　纵观中芯国际从港交所“北上”科创板上市之路，其创造了众多“A股之最”。首先，创下了A股IPO最快的纪录。从提交申请到正式登陆科创板上市交易，中芯国际仅用了46天时间。

　　其次，实现了规模之最。从融资规模上来看，中芯国际是继2010年农业银行IPO以来，A股规模最大的IPO。除了保荐券商旗下的海通创投、中金财富跟投外，另有27家重磅机构参与配售，242.61亿元的配售总额更是刷新了科创板纪录。

　　最后，市场狂热导致公司市值飙涨，中芯国际最新总市值达5917.52亿元，成为A股市值最高的半导体公司，总市值在A股排至第11位，仅次于五粮液。

　　中芯国际风光首秀，贵州茅台却在上演“闪崩”。昨日开盘3分钟，公司就快速跳水6%，临近尾盘跌幅一度达到8.7%，最终收盘跌幅定格于7.9%。贵州茅台上一个交易日收盘价跌幅超7.5%，还是在2015年8月24日，当日收盘跌8.96%。

　　就在7月6日,贵州茅台市值超过20000亿元,7月13日,股价盘中最高触碰1787元,创下历史新高。

　　新旧交接的一天？

　　对于昨日的一涨一跌，有市场人士直言，“今天可能是A股新旧时代交接的一天”。

　　自从2001年8月登陆上交所，贵州茅台一直是A股“神奇”。上市之初茅台市值近88.88亿元，随后一路上扬，今年以来更是“一路飞天”，从3月19日低点943.08元以来，最高涨幅近90%，直至日前迈至2.2万亿元。贵州茅台不仅长期雄霸两市第一高价宝座，同时也借势成为全球市值最高的食品饮料公司。

　　记者接触的沪上研究员分析，贵州茅台长时间稳坐A股“股王”宝座，一是公司具有品牌护城河和极高的毛利率，是价值投资的最佳标的；二是茅台热衷于高分红，不玩高送转游戏，以致一直身居高位。但采访中，有私募人士也向记者直言，“科技创新、消费转型、电商冲击，这十几年来中国经济发生了巨大的变化，应该呼唤更多新面孔公司股价超过茅台，这也是历史必然。”

　　公开资料显示，中芯国际是国产芯片制造最高水平代表。根据IC 　Insights公布的2018年纯晶圆代工行业全球市场销售额排名，中芯国际位居全球第四位。

　　实力科技企业与知名消费龙头，就这样站在同一个舞台上。

　　和茅台比谁更珍贵？

　　长久以来为茅台摇旗呐喊的卖方阵营，已经出现松动。

　　昨日，国信证券分析师何立中直言，中芯国际比贵州茅台更珍贵。从可替代性来讲，中芯国际与贵州茅台一样不可替代、无法复制。因为稀缺性，导致两者有同样的议价能力。从社会必要劳动时间的角度看，中芯国际的价值量超越贵州茅台。800年前就有茅台了，而奋斗到今天才有中芯国际的14nm先进制程。A股的中芯国际属于绝对稀有资产，不能参考国际半导体代工厂估值，应该参考科创板半导体代工厂华润微的估值，中芯国际的估值超过台积电也是有可能的。

　　记者也注意到，按照国信证券的预测，中芯国际的合理市值为6355亿元人民币，而该股的最新市值已与之相差不远。

　　也有市场人士认为，中芯国际上市吸走大量资金，港股上的中芯国际也大跳水。也有可能其不是茅台，而是“科创板中石油”。

　　此前，君海资本总经理涂君曾提醒，科技板块研究难度大，不确定性更高，风险甚至大于“消费题材股”。而在记者接触的业内人士看来，机构资金抱团茅台严重，行情不会轻易结束。