水井坊主力产品再提价：上半年疫情下营收腰斩 Q2收入仅7500万

　　据悉，近日水井坊下发旗下核心战略产品臻酿八号涨价通知，通知显示：臻酿八号(中/低度)产品即日起建议零售价上涨20元/瓶。

　　这是水井坊自从去年11月12日对旗下四款主力产品进行提价之后的再次提价动作！

　　水井坊是受疫情影响最严重的一家上市酒企，上半年营收下滑52%，净利润下滑近70%，整个二季度营收仅6200万。

　　在弱势的环境下选择涨价是一步好棋吗？

　　时隔九个月水井坊主力产品再提价 二季度高档酒营收仅6200万元

　　去年提价的四款主力产品是水井坊次高端与高端价位带主力产品，分别是52度水井坊·典藏大师版，当时每瓶上涨60元，提价后建议零售价1039元；52度水井坊·臻酿八号、52度水井坊·臻酿八号禧庆版以及52度鸿运装均分别上涨20元，三款产品提价后建议零售价分别为478元、498元和518元。

　　此次涨价的臻酿八号属于次高端价格带的主力产品，上半年水井坊营收8.04亿元，营收下滑52%，剔除一季度7.29亿元营收，二季度营收仅7500万(其中高档产品营收7.8亿元，第一季度高档酒营收7.18亿元，二季度高档酒营收6200万元)。次高端和高端产品收入在断崖式下滑。

　　受疫情影响，水井坊整个二季度都在控制发货节奏，消化一季度库存，仅取得7500万元的营收，控量直接导致营收的断崖式下滑和现金流的大幅流出。

　　从某种意义上来说，牺牲营收和现金流，都是为了稳定产品价格体系。水井坊核心产品为高端和次高端，对于这个价格段的产品来说，价格是影响消费的重要因素。

　　水井坊选择在此时“逆势”提价，含有背水一战的味道，只是这次涨价能否收到预期效果吗？

　　市场规模小抗风险能力差 涨价能否挽救业绩

　　从近几年数据来看，水井坊产能利用率不足的问题一直存在，2016年到2019年，其产能利用率分别为71%、83%、83%及92%。

　　销量则不太稳定，2016年为3671千升，2017年增至10624千升，2018年降至9273千升，2019年则增至13506千升。

　　销量数据大幅波动与散酒销售有关，水井坊无低端产品，生产过程中伴生的低端基酒以散酒形式出售，产销量巨大而收入占比微不足道。

　　如果剔除散酒，水井坊近几年中高档酒的产量是大于销量的，2019年中高档酒销量与产量比值为0.97。

　　2017年以来，水井坊高档酒销量迎来一波增长，从2017年的5024千升增至2019年的8242千升，这种增长部分受益于次高端扩容，另一部分因素则是基数小。2016年水井坊营收不到12亿元，2019年为35亿。

　　较小的体量和市场规模使得水井坊在上半年的疫情冲击下弱势毕显，一季度动销几乎停滞，整个二季度则在消化一季度的库存。在这样的弱势环境下，提价会不会影响销量，还有待观察。