豪能股份跌停 华创证券高位给强推评级帮割韭菜？

今日，豪能股份(603809.SH)高位跌停，截至发稿时止，该股报27.26元，跌幅10.00%。

2020年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入4.86亿元，同比增长8.76%；实现归属于上市公司股东的净利润8126.41万元，同比增长30.57%；扣非净利润6992.00万元，同比增长32.28%；经营活动产生的现金流量净额1.07亿元，同比增长1.83%。

此前，华创证券有限责任公司研究员张程航接连发布关于该公司的研报。如在8月4日张程航发布《豪能股份(603809)：员工激励分享成长红利 并购拓展第二主业》研报，表示：“公司近年不断拓展新产品、新客户，按订单需求投放新产能，与战略大客户麦格纳、大众强化合作，带来大量海外新项目及海外建厂机遇。不考虑收购，我们预计本轮扩产完成后，公司固定资产原值将达2017年上市前2倍以上，有望支撑其营收和净利达到2019年的2倍、3倍，未来3-5年经营表现有望大超市场预期。按3年利润增2-3倍、20倍PE，对应预期市值70-90亿元。公司当前状态类似于精锻2014年，位于新周期起点，4Q19迎来经营拐点、2Q20起预计趋势加强，上行周期中利润率有望超预期，接下来有望看到公司业绩与估值双重提振。”并上调2021年目标PE至25倍，对应目标价由25.6元调整至32.0元，维持“强推”评级。

8月11日发布《豪能股份(603809)：汽车+飞机双主业展翼 上调中期目标市值》，报告认为“公司此前核心投资逻辑为：1)汽车主业有竞争力，老产品基盘稳+价值量提升，新产品有大客户提携，2)4Q19 迎来业绩拐点，订单与产能在2020 年进一步释放，公司进入新周期，3)上行周期中利润率弹性具超预期潜力。”中期目标市值不考虑并购因素为76-101亿元，考虑则为112 亿-154 亿元；维持“强推”评级。

最近一次是在2020年8月18日，张程航在《豪能股份(603809)：靓丽中报确认公司新周期》研报中认为，公司逐步迈上全球汽车行业舞台，未来有望实现汽车+飞机双主业发展。不考虑并购，结合中报及员工激励计划，将公司2020-22年归母净利预期由1.8亿、2.7亿、3.4亿调整至2.0亿、2.7亿、3.5亿元，同比+62%、+38%、+27%，对应当前PE 28、20、16倍。考虑并购，2020-2022年公司备考利润预计2.2亿、3.0亿、3.8亿元。目标估值维持2021年汽车主业25倍PE、并购公司昊轶强维持2021年28亿，目标价区间跟随业绩预期相应上调至32.7-45.9元，中期目标考虑昊轶强为112亿-154亿元不变；维持“强推”评级。