建信基金朱金钰：国内经济持续复苏 商品价格有望进一步向好

WIND数据显示，截至9月9日，易盛能化A指数自4月22日阶段低点以来涨幅达13.93%。建信基金金融工程及指数投资部副总经理、建信能化ETF联接拟任基金经理朱金钰表示，目前国内需求好转，欧美地区逐步解除限制，需求进入持续复苏情形下，全球供需平衡将逐渐修复，对大宗价格有望形成支撑，利好能化商品期货。

立足当前来看，油价、需求、货币环境三重因素叠加，利好能化商品期货后市表现。首先，易盛能化A整体走势与原油相关性高达62%。在经历了上半年的过山车之后，国际油价虽然还在震荡之中，但反弹行情被看好。一方面，国内需求好转，欧美地区需求也持续复苏；另一方面，OPEC+减产执行率良好，8月已进入第二阶段减产，供给持续收缩决定了油价向下空间有限。

其次，经济环比改善，对大宗商品价格形成支撑。全球制造业PMI指数由4月份的39.6反弹至荣枯线以上，8月数值为51.8。财新中国PMI指数回升速度远大于2008年，连续4个月位于荣枯线以上，中国制造业PMI回升领先于全球制造业PMI。

同时，全球仍处于宽松的货币环境下，商品资产可有效对冲通货膨胀。从国内看，稳货币加上结构性宽信用，总体保持宽松基调。从全球看，宽松流动性尚未结束，6月美联储资产负债表规模达创纪录的7.17万亿，短期扩张50%以上，后续维持在7万亿左右。

能化商品期货迎布局时机，投资者可关注正在发行的建信能化ETF联接基金，10元即可参与期货投资。朱金钰介绍道，对于普通投资者，建信能化ETF联接具有四大配置价值。第一，该基金可作为简洁高效的商品投资选择，聚集四种商品期货，能够降低波动率且拥有良好的收益弹性。第二，建信能化ETF联接的跟踪指数是市场上较为稀缺的可投资商品大类的指数，紧密跟踪商品大类走势，与南华商品指数相关性高。第三，从资产配置角度看，建信能化ETF联接是除了股、债、黄金以外的多元配置选择，有望改善投资者的投资组合结构，进一步优化投资回报。第四，建信能化ETF联接具备商品资产本身特征，易盛能化A指数对通胀的反应领先于PPI、CPI的变化，能够在一定程度上对冲通货膨胀。

据了解，建信基金在业内较早进军商品期货投资领域，且成立了专业的期货投资团队，陆续推出了多只商品基金，包括首批商品期货ETF之一的建信能化ETF，以及首批上海金ETF之一的建信上海金ETF，团队重视量化投资在期货投资中的实践运用，力争通过量化手段，及时跟踪指数并提升超额收益。