五月IPO撤单再迎小高潮 保荐业务监管持续加码

　　来源：经济观察网 作者：周一帆

　　五月IPO撤单再迎小高潮，保荐业务监管持续加码

　　IPO撤单潮依旧在继续。

　　5月17日，科创板项目动态页面显示，中国科学院沈阳科学仪器股份有限公司(以下简称“中科仪”)、唐山百川智能机器股份有限公司(以下简称“百川智能”)IPO宣布终止审核，原因均为公司主动撤回申请。

　　若将时间拉长至5月份，IPO撤单再迎小高潮，目前已有10家企业主动撤回材料，而按2021年计算的话，主动撤回材料的企业则达到了102家，其中创业板59家，科创板32家，主板11家。对于其背后的原因，盈利能力、财务状况及合规性问题等方面均是业内认为可能存在的理由。

　　据了解，中科仪于2014年7月16日挂牌新三板，目前仍在新三板挂牌，公司主要从事干式真空泵、真空仪器设备的研发、生产和销售，并提供相关技术服务。干式真空泵是半导体制造的重要设备，为集成电路、光伏、LED、平板显示、锂电池等行业的生产设备提供所必需的洁净真空环境；公司真空仪器设备产品主要包括大科学装置、真空薄膜仪器设备、新材料制备设备三大类。

　　2017年-2020年上半年，中科仪实现营业收入1.51亿元、2.19亿元、3.16亿元、1.56亿元；归属于母公司所有者的净利润224.72万元、949.11万元、-2443.19万元、-3160.48万元。公司在招股说明书中坦言，报告期内公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润持续为负，如果行业未来发展放缓，或者公司客户开拓不利、新产品研发不及预期，则公司营业收入增速可能受到不利影响，无法尽早实现盈利。

　　另一方面，在同日撤回申请的百川智能，根据公开资料，公司主要从事轨道交通机车车辆检修检测设备的研发、生产和销售，致力于为轨道交通行车安全提供可靠保障，是行业内主要的轨道交通机车车辆检修检测设备提供商。报告期内，公司主营业务收入主要来源于轨道交通机车车辆检修设备、轨道交通机车车辆检测设备、安全作业管控设备及维保服务等。

　　招股说明书(申报稿)财务数据显示，2017年至2020年第一季度，百川智能分别实现营业收入6.01亿元、7.22亿元、8.23亿元和7441.22万元；实现归属于母公司所有者的净利润11,607.37万元、5,860.03万元、22,007.59万元和1,826.22万元。

　　百川智能表示，报告期内，公司前五大客户(同一实际控制人合并口径)销售收入合计金额占各期营业收入的比例分别为76.17%、68.38%、47.46%和92.91%，占比较高。如果未来行业产业政策发生变化，或者主要客户的经营情况发生不利变化，导致客户对公司产品的需求减少，将会对公司经营成果造成不利影响。

　　实际上， IPO申报企业持续撤单背后，与保荐业务监管政策不断加码不无关系。就在4月30日，深交所公布《深圳证券交易所创业板发行上市审核业务指引第1号—保荐业务现场督导》(以下简称《指引》)，以规范现场督导行为，提升现场督导透明度。

　　深交所强调，《指引》一是坚持市场化、法治化方向，做到公开透明。以市场主体需求为导向，明确督导适用范围、督导方式、督导时长、结果运用等市场关注焦点，健全完善市场基础制度，推动构建稳定、可预期的市场环境。二是抓住“关键少数”，盯紧中介机构执业质量。通过监督检查保荐人、证券服务机构执业情况，提高发行人的信息披露质量，督促保荐人、证券服务机构切实履行核查把关责任。三是坚持问题和风险导向，体现重要性、精准性和专业性。聚焦影响发行上市条件的重要事项，提升监管精准度和靶向性，确保现场督导客观、公正、独立、高效。

　　特别是深交所还明确了被否项目与撤回项目重新申报的现场督导要求。被否项目12个月内重新申报，且相关问题仍然存在的，在受理后将启动现场督导；因督导撤回项目重新申报，如该项目在督导组进场前申请撤回，在撤回后12个月内重新申报的，在受理后将启动现场督导。

　　截至2021年4月30日，深交所共组织开展44个现场督导项目，已实施现场督导的IPO项目约占IPO申报项目总数的7%，与审核问询协同联动，形成有效的监管威慑。

　　早在今年2月3日，上交所同样发布了关于科创板IPO现场督导的指引内容。不过，相比科创板的版本，此次发布的《指引》选择增加了不少新内容：如针对现场检查或现场督导后撤回上市申报材料较多的保荐机构，监管层将对其保荐的项目进行重点随机抽查，再次开展现场督导。

　　此前，证监会也多次表示，后续将抓好落实，对现场检查中发现的发行人信息披露及中介机构执业质量问题进行分类处理，严格对保荐机构的评价标准，加大奖惩力度，进一步压实各方责任。证监会还表示，将常态化开展问题导向及随机抽取的现场检查。

　　对此，有业内人士指出，以往再融资、并购重组项目几乎不涉及现场督导环节，另外新三板转板案例也落地在即，现在监管是要保证注册制审核环节不留死角，为注册制全面落地在健全完善监管体系，在制度上拾遗补缺。