多元配置成主流 结构性存款产品失宠

中国证券报记者日前走访北京市多家银行网点发现，在银行年末规模冲刺阶段，结构性存款产品未得到员工主动推荐，理财、保险、基金等产品则占据主流。

这既与结构性存款收益表现有关，也和银行优化负债成本有关。央行数据显示，截至今年10月末，中资全国性银行结构性存款余额为5.6万亿元，创2017年1月以来最低水平。

银行直言“性价比低”

所谓结构性存款，是银行在普通存款基础上嵌入金融衍生工具（远期、掉期、期权或期货等）而形成的金融产品，收益往往高于普通存款收益，且风险低于理财产品，一度颇受投资者青睐。

“目前结构性存款产品的性价比并不高。安全性方面，它不如普通存款；收益率方面，它不如理财产品和基金产品，甚至不如活期存款。”兴业银行某支行理财经理李明（化名）表示。

据李明介绍，目前该行有一款期限30天的结构性存款产品，根据挂钩资产表现，年化收益率可达1.1%或4.9%，但并不太推荐客户购买。“一个月到期之后，客户依然会面临决策难题，且届时收益率可能变低，不如现在直接购买期限较长的理财产品和保险产品。”

光大银行某支行员工王磊（化名）也表示，结构性存款的收益率表现一般，更推荐客户购买银行理财产品。以该行一款6个月期限的结构性存款产品为例，收益率分为三档，分别为年化1.5%、3.2%、3.3%，而同期限的理财产品业绩比较基准在3.5%左右。

邮储银行一位理财经理张菊（化名）说，由于产品吸引力较低等因素，目前该行已不再发行结构性存款产品。如果客户更追求收益性，可关注理财和基金产品；如果更追求灵活性，可购买现金管理类理财产品，年化收益率接近3%。

负债端优化进行时

结构性存款产品黯然失色，与其近期收益率表现一般和规模压降有关，也和银行主动调整负债结构息息相关。

融360大数据研究院监测数据显示，近期国有银行结构性存款收益率明显走低，其中农行、工行降幅最大，均已降至2%以下。今年11月，农行结构性存款平均预期最高收益率为1.94%，较1月下降164个基点。

整体来看，今年以来，各类银行都在压缩结构性存款规模，其中国有银行个人结构性存款规模压缩幅度最大。今年10月国有银行个人结构性存款规模为7083亿元，较去年3月高峰时期2.58万亿元下降了72.59%。今年4月以来，基本上每个月都下降1000亿元左右。

中国人民央行公布的最新数据显示，截至今年10月末，中资全国性银行结构性存款余额为5.6万亿元，环比下降4.14%，同比下降29.56%。“结构性存款作为高成本主动性一般负债，未来规模将进一步降低。”光大证券首席银行业分析师王一峰表示。