多只QDII今年下跌超20% 资管巨头激辩美股后市

今年以来，美股持续震荡，截至当地时间5月20日，纳斯达克和标普500指数分别下跌27.42%、18.14%。受此影响，多只主投美股市场的QDII基金今年净值下跌超过20%。最新披露的13F文件显示，索罗斯、野村资管等资管巨头纷纷增持美股看跌期权。多家华尔街主流机构更是开始唱衰美股，认为“美股抛售远未触底”。

不过，一片“唱空”声音中也有不同意见，全球最大资管公司贝莱德认为，鉴于经济重启动力仍然强劲，仍然看好发达市场的股票，尤其是美国市场。

美股QDII净值集体回撤

近期美股市场“跌跌不休”，截至当地时间5月20日，纳斯达克指数今年以来下跌27.42%，在全球主要指数中排名垫底；标普500指数和道琼斯工业平均指数同期分别下跌18.14%、13.97%，其中道琼斯指数周线八连阴，创1923年以来最长连跌纪录。

美股六大科技股中，今年以来奈飞大跌69%，Facebook和亚马逊分别下跌42.46%、35.46%，苹果、谷歌母公司Alphabet、微软的跌幅均超过20%。据统计，自去年11月的高位以来，Facebook、苹果、奈飞和谷歌四大科技股的市值已蒸发2万亿美元。

在本轮美股下跌中，过去几年赚钱效应显著的QDII基金受到较大影响。东方财富Choice数据显示，汇添富全球互联网混合、华夏全球股票、广发全球精选股票、天弘中证中美互联网、鹏华港美互联股票等基金今年以来的跌幅均超过20%，这些基金持仓的美股资产占基金资产净值比例均超过70%。

今年一季度，多家资管巨头增加了对美股看跌期权的持仓。索罗斯旗下Soros Fund Management一季度大举增持纳指100ETF看跌期权，持仓数量较去年底增长40%。在野村控股截至一季度末的前五大重仓品种中，标普500指数看跌期权位列第二，持仓市值约19.12亿美元，持仓数量较去年底增长68%；纳指100指数ETF看跌期权位列第四位，持仓市值为15.17亿美元，持仓数量较去年底增长125%。

资管巨头激辩美股后市

伴随美股持续走弱，越来越多资管机构加入了美股的“看空”阵营。曾成功预测三次市场泡沫的传奇投资人Jeremy Grantham日前再度发出警告称，美国股市可能从高点下跌80%。早在今年1月，他便在一份报告中大胆预测，继1929年金融崩溃、2000年互联网泡沫破灭和2008年金融危机之后，史上第四大“超级泡沫”即将破灭，美股标普500指数或将暴跌50%。

德银首席全球策略师Binky Chadha预警称，如果美国经济真的陷入衰退，将带来更大的股市跌幅，届时标普500指数可能跌至3000点之低，即较年初高位跌去四成。

美国银行最新公布的基金经理调查结果显示，随着市场对全球经济增长的乐观情绪降至历史低点，以及市场对滞胀甚至经济衰退的担忧加剧，投资者正大举囤积现金。美国银行分析师们表示，最新调查结果透露的信息是：美股下跌趋势或将持续。

不过，也有机构认为情况没有那么糟糕。“经济重启动力仍然强劲，尤其是在美国，因此我们认为不会出现经济衰退。我们看好发达市场的股票，尤其是美国市场，因为那些拥有强劲现金流和财政状况稳健的优质企业占比较高。”全球最大资管公司贝莱德称。

联博集团股票产品管理及策略主管Scott Krauthamer表示，造成目前市场震荡的因素众多，与其预测市场何时复苏或如何复苏，投资者不妨审慎乐观看待市场前景，同时留意四大方面因素：首先，美国预计不会陷入名义GDP衰退；其次，2022年一季度企业盈利表现强劲；再次，多项指标显示，美国经济或有强劲支撑；最后，估值下降有望帮助投资者获得长期投资回报。