资本市场助力新型消费企业融资 年内IPO和再融资规模近千亿元

　　近年来，我国新型消费快速发展，成为激发国内消费潜力的重要力量。3月25日，国家发改委等28部门联合发布《加快培育新型消费实施方案》(简称《方案》)，《方案》提出，“拓展新型消费领域融资渠道”。

　　当前，资本市场资源正逐渐向新型消费领域集聚。《证券日报》记者据Wind资讯数据统计，今年以来截至3月26日，新型消费领域企业IPO和再融资规模达968.01亿元，较去年同期增长36.23%。

　　市场人士认为，新型消费模式是未来的发展趋势，培育新型消费企业发展，有助于推动我国消费需求回暖，带动经济增长。资本市场可以充分发挥优化资源配置的功能，为新型消费企业提供便捷的直接融资服务，助力其整合资源，壮大发展。

　　年内新型消费领域企业

　　IPO和再融资达968亿元

　　在引导社会资本融资方面，《方案》提出，支持符合条件的企业通过首发上市和再融资募集资金，或到交易所债券市场发行公司债、可转债及资产支持证券融资，拓展新型消费领域融资渠道。支持符合条件的企业发行企业债券，用于新型消费基础设施项目建设。推动私募股权投资基金和创业投资企业在支持新型消费发展方面发挥更大作用。

　　川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对《证券日报》记者表示，资本市场为新型消费提供了多方面融资渠道。在政策引导下，资本市场充分发挥资源配置功能，不断开拓新型消费领域的投融资渠道，支持符合条件的企业通过发行新股、发行公司债券、可转债、“新三板”挂牌等方式融资，同时推动私募股权和创投企业对新型消费的发展在融资方面提供支持。

　　“2020年新型消费领域企业IPO和再融资规模超过4000亿元，同比增长超过50%。资源持续向新型消费行业集中，相关企业得以快速发展，在融资规模上同比大幅提升。”陈雳如是说。

　　《证券日报》记者据Wind资讯数据统计，截至3月26日，今年以来，半导体与半导体生产设备、运输、食品饮料与烟草、软件与服务、耐用消费品与服装、医疗保健设备与服务、零售业、食品与主要用品零售Ⅱ、消费者服务Ⅱ、家庭与个人用品十个与新型消费相关的板块中，20家公司成功实现IPO，合计首发募资169.03亿元，31家公司实施了再融资，规模合计为798.98亿元。即新型消费企业IPO和再融资规模合计968.01亿元，较去年同期增长36.23%。

　　中钢经济研究院首席研究员胡麒牧接受《证券日报》记者采访时表示，从新消费的供给侧来看，企业可以通过上市、定增、发债等方式获得直接融资，进行技术研发、平台整合、市场营销以及基础设施的完善，企业也可以通过供应链金融服务，提高供应链的稳定性。从需求侧来看，面向消费者的各种形式的消费金融产品可以提高边际消费倾向，激发需求潜力。另外，目前很多新消费的价值链是国际化的，一些外资也想参与中国的消费市场，所以在国内外利差较大的情况下，可以借助海外资本市场获得一部分低成本融资支持。

　　资本市场发挥

　　“无形之手”作用

　　近年来，新型消费发展迅速，实物商品网上零售在社会消费中占比持续提升。《证券日报》记者据国家统计局数据，2018年、2019年和2020年，实物商品网上零售额分别为70198亿元、85239亿元和97590亿元，同比增长25.4%、19.5%和14.8%，占社会消费品零售总额的比重分别为18.4%、20.7%和24.9%。

　　自去年以来，中央层面已多次发声，加快发展新型消费。去年9月9日的国务院常务会议曾提出，确定支持新业态新模式加快发展带动新型消费的措施，促进经济恢复性增长。

　　去年9月份，国务院办公厅印发的《关于以新业态新模式引领新型消费加快发展的意见》提出，拓展新型消费领域投融资渠道。支持符合条件的企业通过发行新股、发行公司债券、“新三板”挂牌等方式融资。

　　值得注意的是，培育新型消费也被纳入“十四五”规划。近日发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》提出，培育新型消费，发展信息消费、数字消费、绿色消费，鼓励定制、体验、智能、时尚消费等新模式新业态发展。

　　“去年，在线下接触型消费受阻的情况下，新型消费实现逆势增长，成为消费的最大亮点。”陈雳表示，新型消费企业的发展有利于拉动我国国民经济的增长、改善民生、推动相关基础设施建设，基于网络数字技术的新型消费潜力正在加速释放。新型消费的发展有助于推动我国消费需求回暖，是构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的内在要求。新型消费模式是未来的发展趋势。而资本市场具有良好的敏锐性，充分发挥资本市场“无形的手”的作用，更好推动新型消费领域发展。

　　胡麒牧表示，新型消费领域的平台经济特征比较明显，初创企业的现金流一般都是负的。通过资本市场融资，首先是获得现金流的补充，让企业在没有实现盈利时依然能持续改进技术、拓展市场份额；第二是资源的整合。平台经济能顺畅运行，需要形成商业生态，也就是除了主平台之外，各种信息处理、结算、物流配送、售后服务等系统都要同步配套，而一般单个平台没有能力通过自主研发建立所有系统都，最高效的方式往往是通过战略合作、交叉持股、并购重组等方式来构建商业生态，资本市场就为这种整合提供了平台。