猪肉价格连续多周回升 未来将走向何方？

近期，生猪价格明显升温。记者从近期国家统计局公布的2022年5月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况获悉，生猪（外三元）价格为14.9元/千克，环比上涨2.1%，与3月下旬猪肉价格低位时相比每千克上涨3元。“近期猪肉价格环比上涨，主要是猪肉市场供需关系发生变化所致。不少养殖户调整生猪产能，加之国内加大生猪收储力度，这些因素都推动近期猪肉价格出现反弹。”业内人士分析称。由于在猪肉价格上涨，也让生猪养殖企业的业绩不断向好。

生猪价格明显升温

近期，生猪价格明显升温。近期国家统计局公布的2022年5月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况获悉，生猪（外三元）价格为14.9元/千克，环比上涨2.1%。回顾数据来看，生猪价格自3月下旬以来已连续上涨，具体来看，3月下旬、4月上旬、4月中旬、4月下旬和5月上旬分别上涨0.3元/千克、0.3元/千克、0.5元/千克、1.6元/千克和0.3元/千克。

据中国养猪网的数据显示，4月12日，生猪（外三元）的价格为12.36元/公斤，而在5月16日则达到15.64元/公斤，近1个月反弹幅度达到26.5%。

“近期猪肉价格环比上涨，主要是猪肉市场供需关系发生变化所致。不少养殖户调整生猪产能，加之国内加大生猪收储力度，这些因素都推动近期猪肉价格出现反弹。”业内人士分析称。

国家发改委发布监测数据，5月9日～13日当周，全国平均猪粮比价为5.35∶1，连续三周以上处于5：1～6：1之间，回升至《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌二级预警区间。

下一步，国家发展改革委将继续会同有关部门开展中央冻猪肉储备收储工作，促进生猪价格回归合理区间。建议养殖场（户）合理安排生产经营决策，保持生猪产能总体稳定和正常出栏、补栏节奏。

根据农业农村部监测数据显示，自2021年6月开始，能繁母猪存栏量止涨回稳，随后开始下降。能繁母猪妊娠4个月后开始产仔，仔猪经过6个月育肥可以成为商品猪出售，期间要经过10个月的时间差。

卓创农业分析称，从能繁母猪存栏量的角度推演，2022年4月开始，生猪出栏量将进入下滑阶段。这也作为当前猪价上涨的供应面理论支撑点，加之近期散户猪源出栏减少，也支撑养殖方惜售情绪加重。南北方养殖场存在联合撑市意向，猪价被整体抬涨。

多家养殖企业4月业绩向好

记者从牧原股份、温氏股份、新希望等养猪企业近期陆续公布的4月份销售数据获悉，各家经营数据逐渐向好。

数据显示，今年4月份，牧原股份销售生猪632.1万头，实现销售收入79.42亿元，环比增长6.86%；温氏股份销售肉猪142.70万头（含毛猪和鲜品），实现收入22.63亿元，毛猪销售均价13.33元/千克，环比前三个月变动分别为-1.48%、7.45%、9.53%。

不过值得注意的是，5月19日晚，牧原股份收到了深交所针对公司2021年年报的问询函。深交所要求公司说明，是否存在流动性风险、大额关联采购的合理性、猪价大跌却未对存货计提跌价准备的原因及合理性、固定资产等未计提减值准备的原因及合理性等问题。对上述部分问题，深交所要求审计机构中兴华会计师事务所(特殊普通合伙)发表明确意见。

猪价是否开启上行周期？

业内人士分析称，目前生猪产能比较充足，猪肉价格同比仍在下降，后期受生猪产能逐步调整影响，猪肉价格会有所回升，但是幅度有限。

华融期货在近期发布的研报中指出，虽然养殖户抵触降价，有惜售情绪，但市场需求不佳，猪肉供应充足，屠宰企业压价意愿也比较强，依然压制了生猪价格。另外，频繁收储持续向市场释放利好信号，增强了养殖户信心，对猪价也有一定支撑作用。根据农业农村部的能繁母猪数据来看，能繁母猪数量自2021年7月份开始环比减少，按照生猪出栏的生长周期估算，对应的生猪出栏量会在2022年5月份环比改善，但整体仍处于略显过剩的水平。

卓创农业分析称，从能繁母猪传导周期来看，6-7月生猪存栏量处于低位，标猪供应存在收紧预期，将对猪价产生顶托作用。同时终端市场需求处于传统淡季，对高猪价有一定牵制。值得注意的是，5月份压栏肥猪将集中出栏，或对市场有一定冲击，肥标猪价差或进一步扩大，利空猪价。预计6-7月猪价或前高后低，高价有小幅下滑空间，猪价存二次探底的可能。但情绪及政策面支撑因素偏多，或难以跌至前期低点。

海通证券认为，预计到三季度生猪供应或有明显下降，届时或有希望看到猪价上行周期的开启。