多地出台严格“限塑令” 可降解塑料成行业新宠

　　8月份以来，可降解材料龙头莫高股份在14个交易日中收获8个涨停，其中包括连续4个一字板，累计最高涨幅达86%，同期大盘涨幅不到3%。

　　该股昨日受大盘、种植概念影响股价大跌，依然不改个股短期内聚拢的市场热度。市场有分析认为，公司股价短期内大幅上扬，主要因其为可降解材料概念。

　　根据公司2019年报披露，公司新建年产2万吨生物降解聚酯新材料项目建设，报告期内项目已开工建设。公司近期发公告表示，主营业务仍为葡萄酒，降解材料营业收入占公司营业收入不足10%，对公司整体经营业绩影响较小。

　　除莫高股份外，因为“限塑令”，其他概念股近期也获得市场关注，王子新材7月份以来股价上涨59%，昨日大盘不振的情况下股价大涨8.45%。此外，国恩股份、银禧科技等个股跟涨。

　　多地出台严格“限塑令”

　　近日，江苏省发改委、省生态环境厅联合印发了《关于进一步加强塑料污染治理的实施意见》。《意见》对禁塑进一步“加码”，规定从今年底开始，在部分地区将禁止使用不可降解塑料袋、餐具等。

　　作为经济、人口大省，江苏使用塑料制品和回收处置塑料废弃物等问题突出。对此，江苏版“禁塑令”提出了明确的时间路线图：2020年，率先在部分地区、部分领域禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用；2022年，全省一次性塑料制品消费量明显减少，替代产品得到推广；2025年，全省塑料制品生产、流通、消费和回收处置等环节的管理制度基本建立，多元共治体系基本形成。

　　今年以来，从中央到地方，面对绿水青山与塑料白色污染之间的尖锐矛盾，纷纷出台了具体可行的“禁塑令”。中国近5年平均废弃塑料回收量为1800万吨，平均回收率为25.6%，目前尚无可媲美的廉价替代品，预计塑料产品仍保持较快增长，对环境产生较大压力。

　　今年1月份，国家发展改革委、生态环境部联合出台了《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，对于禁止生产、销售的塑料制品范围作了严格规定，并对塑料产品的可降解化进行了推广。7月份，发改委等九部门通过《关于扎实推进塑料污染治理工作的通知》，进一步强调了属地管理的责任。

　　5月份，广东省发布《关于进一步加强塑料污染治理的实施意见(征求意见稿)》，为落实“禁塑令”向社会广泛征求了意见，有望在年内出台正式的“禁塑令”。河北省在7月份出台“禁塑令”，石家庄、雄安新区等对塑料产品都进行严格的限制，到今年底，全省范围禁止生产、销售一次性发泡塑料餐具、一次性塑料棉签；禁止生产含塑料微珠的日化用品。

　　从中央到地方，“禁塑令”逐渐形成影响力，未来更多的地方将会加入这场“禁塑限塑”的行动中。随着国内塑料污染治理的政策快速落地，各地政府细化政策及目标快速出台，禁止使用塑料制品将快速推行开来，届时可降解塑料市场有望打开。

　　可降解塑料成行业新宠

　　“不用处理就能自动消失”是公众对可生物降解塑料的一种普遍认知或期望，面对严重的“白色污染”，可生物降解塑料被认为是解决问题的最有效武器。

　　生物降解塑料由于接近普通塑料的性能及环保性，预计将成为首选替代材料。中国生物降解塑料市场尚处于起步阶段，全淀粉塑料生产企业较少，主要以PBAT、PLA(生物可降解膜)等新型技术路径为主，企业纷纷看好禁塑令下的替代需求，进行相应项目的新建和扩产。

　　华西证券认为，纸基材料及生物降解塑料都将成为行业新宠，在可降解塑料市场提前布局和市场占有率高的企业将受惠于“禁塑令”政策打开的市场空间。忽略其余领域可降解塑料消费需求，仅考虑快递、外卖等4大领域143万吨的替代需求量，如果按吨平均售价2.5万元计算，2025年中国可降解塑料市场规模将达到358亿元。

　　从中央、地方禁塑限塑政策频出可以看出，塑料制品使用限制大势所趋，对传统的塑料制品企业产生潜在的巨大影响，更有望催生一个新的塑料可替代材料市场。

　　概念股有望受益

　　中国是全球最大的塑料制品消耗国，可降解塑料国内市场替代空间广阔。IHSMarkit公司统计显示，2018年全球生物可降解塑料需求量36万吨，占塑料总用量的0.1%，中国需求量约4.3万吨。2018年中国餐盒、塑料袋等领域一次性塑料用量达594.5万吨，假设以30%的替代比例计算，可降解塑料用量接近180万吨，增长空间高达42倍。

　　全球可降解塑料产能主要集中于欧美国家，主要企业包括 Nature Works、Total Corbion、巴斯夫等，但总体来看规模不大。随着国内法规逐渐明确，市场空间有望迎来快速成长期，国内企业纷纷加入竞争。

　　目前国内PBAT龙头主要为金发科技、仙鹤股份等。金发科技3万吨可降解塑料已经实现量产。仙鹤股份表示，目前已经具备纸吸管、纸袋等可降解材料产品的生产能力，现有产能能够满足销售订单的需求，并将继续快速完成市场布局。彤程新材通过引进巴斯夫授权的PBAT聚合技术，在上海化工园区落地PBAT生产建设项目，一期6万吨，未来满足高端生物可降解制品在购物袋、快递袋、农业地膜方面的应用。

　　目前已有16只相关概念股披露了上半年业绩情况，以净利润增幅中值计算，9家业绩向好，其中道恩股份的预告净利润增幅中值最高，公司预计上半年实现净利润5.2亿元~6.2亿元，同比增长560%~680%。